Etudes & Recherche

Depuis maintenant 10 ans en Tunisie, l’analyse financière a pris une place croissante dans la vie des entreprises et dans le fonctionnement des marchés financiers. L’analyste financier est devenu un acteur majeur de la relation entre les entreprises cotées et les investisseurs, institutionnels ou particuliers. Dans un monde où prédomine la vision à court terme, l’analyste financier, doit pouvoir développer, en toute indépendance, son approche du moyen/long terme, en matière de stratégie et d’enjeux financiers. La rigueur dans l’analyse mais aussi l’esprit critique face à une communication des émetteurs de plus en plus standardisée seront plus que jamais nécessaires.

L’objectif de l’analyse financière est de fournir, à partir d’informations d’origines diverses mais surtout d’informations comptables, une vision synthétique faisant ressortir la réalité de la situation et qui doit aider l’investisseur dans sa prise de décision. Ce travail, réalisé à partir d’informations concernant le passé de l’entreprise, doit apporter un éclairage sur son avenir à travers un exercice de valorisation. Analyser consiste à décomposer un tout en ses éléments de manière à le définir, le classer, le comprendre. Analyser, c’est proposer des retraitements pour conduire à un standard de résultat normé avec une fidélité entre résultat comptable et traduction économique. Analyser, c’est aussi projeter sur les années à venir les informations perçues émanant de l’entreprise et de son environnement. Mais analyser, ce n’est pas effectuer une analyse statique des données comptables. On se doit d’intégrer une démarche, de relier les informations du compte de résultats aux liquidités. Ce travail permettra, in fine, de proposer la méthode de valorisation la plus adéquate : actualisation des cash-flow, actif net par action, somme des parties, multiple des résultats…

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